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厦门钨业业绩环比大幅回升
厦门钨业(600549)公司上半年营业收入明显增长,净利润出现下滑.但就单季来看,公司第二季度盈利能力出现明显恢复.具体来看,第二季度厦门钨业实现营业收入52.5 亿元,同比增长39%,环比增长54%；归母净利润3.04亿元,同比下滑6%,环比增长912%.
从半年报情况来看,厦门钨业基本全部营业利润来自于钨钼板块,而钨钼板块利润中主要来自三家钨矿企业和厦门金鹭.随着硬质合金及其刀具产品随钨价向下游传导,以及厦门金鹭及天津百斯图刀具项目稳步扩产,钨钼产品毛利率和产量齐升将推动盈利稳步增长.下半年来看,钨需求有望受制造业边际企稳支撑,供应端环保不会有松动,维持相对稳定区间.
分业务来看,由于钨价维持高位,厦门钨业自产矿利润待释放.2018年上半年公司钨钼业务在营收中占比50.17%,为43.47亿元,同比增长46.5%,主要受益于钨精矿的上涨.据安泰科数据显示,2018年1-6月,65%黑钨精矿平均11.14万元/吨,同比上涨42.6%；电池材料业务营收29.33亿元,同比增长64.31%,主要受益于贮氢合金业务产销平稳增长,钴酸锂与三元材料产销继续大幅增长.随着新增产能的投入和产销量的提升,折旧摊销将会持续下降,公司锂电材料盈利水平有望提升；稀土业务营收10.01亿元,同比增长33.86%.据半年报,厦门钨业海沧基地1 万吨三元材料项目正投产调试,三明基地0.6万吨三元材料项目下半年完成设备调试,宁德基地1万吨三元材料项目下半年进入设备安装阶段,随着三元材料产能逐步投产释放,叠加规模化效应和产品结构调整带来的毛利率提升,电池材料板块盈利有望快速提升.
兴业证券表示看好厦门钨业未来的发展.一是行业地位显著,业务前景广阔.钨钼产品方面,公司覆盖从矿山到冶炼品、深加工的完整产业链.特别是公司硬质合金产品产销量不断增长,继续向刀具等深加工领域延伸.锂电正极材料方面,公司产能未来将快速扩张,处于国内第一梯队.二是激励机制显著.公司实行股权激励、事业部制等大刀阔斧的改革政策,有效激发潜能.预计公司2018-2020年分别实现归母净利润6.95 亿元、10.08亿元、13.15亿元,对应每股收益分别为0.49元、0.71元、0.93 元,维持公司“审慎增持”评级.
业绩论文范文结:
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