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退市新规给市场各方带来的多重
平顶山 兰波
近日,在前期征求意见基础上,沪深交易所发布《上市公司重大违法强制退市实施办法》(以下简称《实施办法》),并同时发布经修订完善的《股票上市规则》《退市公司重新上市实施办法》等规则.《实施办法》的出台,传递出重大违法退市“从严”信号,有助于实现市场的有序进退,有利于提升上市公司整体质量和水平.也是管理层“依法监管、从严监管和全面监管”的具体体现.同时,《实施办法》的出台也给市场各方带来多重思考.
一,上市公司要保持经营初心.上市公司要想持续发展获得市场认可,首先要成为一家干净的企业,只有财务指标干净,经营活动干净,资本运作干净,没有内幕交易、欺诈上市和操纵市场行为,各种资本运作和交易清晰透明,才会实现真正意义上的资源配置,实现良好的定价功能,产生具有投资价值和意义的市场.上市公司要不望初心保持核心竞争力,维护好自身商誉价值,应慎重在主业不突出、经营无亮点、盲目拓展非主业项目、投资者回报无力的环境下,开展各种资本运作活动.上市企业的管理者可能是主业经营的行家里手,但并非是资本运作的高手,脱离主业乱上项目、乱投资、乱融资、乱扩展的结果,必然是风险的集聚甚至触犯法律底线,同时,上市公司要善待和回报投资者,才能够将上市之路走得更久远、更广阔.
二,投资者对违法违规公司保持戒心.证券市场是一个资源优胜劣汰,良币驱除劣币的市场,公开、透明、客观、公正是市场的基本法律底线,上市公司股票是其内在价值的反映.出现违法违规的上市公司,股价已经很难真实客观反映其内在价值,投资者应当对此类公司保持戒心,参与操作要谨慎.而市场中的绩优蓝筹股,由于其业绩稳定向好及良好的市场形象,将会使其路走得更长远.但绩差股尤其是违法违规股票的命运则不同,存在变数和不确定性.股票投资主要是投资上市公司的未来,投资上市公司管理层的经营管理能力,而一个存在变数和不确定性的上市公司,必然会面临各种不确定风险,投资者必须擦亮眼睛,及时跟踪上市公司公告,深入分析和研判上市公司的财务报告,把握上市公司主业稳定性和竞争力,切不可被二级市场股价异常波动所吸引,以短期博傻的心态进行频繁操作,从而面临较大的投资风险.
三,树立长期投资和价值投资理念是核心.《实施办法》列举了强制退市的各种情形,不仅是对已经违反法规的上市公司具有强有力震慑,同时也为拟上市的IPO企业敲响了警钟.实施强制退市制度,也是更好地吸引优质公司加盟证券市场,投资者要树立长远眼光和战略思维,从长计议,树立长期投资和价值投资理念,做好资本利得与分享上市公司分红的最优抉择,最好结合优质蓝筹股的主业竞争力优势,建立以分享上市公司分红盈利模式,不被一时的波动所困扰,成为一名理性成熟的价值投资者,维护市场交易秩序,打开证券市场投资新篇章.■
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