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资金的时间价值与其计算方法
【摘 要】人民生活水平的不断提高伴随着结余资金的逐渐增多,充分利用好结余资金是通向更好生活的必经之路.资金的价值不仅反映在数量上,而且反映在时间上.资金的时间价值揭示了不同时间点上资金的换算关系,即指资金在经过一定时间的增值,在没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率,它是进行投资、筹资决策的基本依据.
【关键词】资金；时间价值；单利；复利
一、引言
随着国内经济水平的不断提高,人民的可支配收入正逐年增加,刨除基本的生活支出,广大人民正拥有越来越多的结余资金.
宏观来看,其体现了国家的日渐昌盛.围观来看,其体现了人民生活水平的逐渐提高.但是,综合世界经济发展规律以及国内40年的改革开放历史,发现若人民能有效利用好结余资金,那么其资本积累会越来越多.反之,任由结余资金空置不用,则该结余资金体现的社会购买力会逐年下降.
资金的价值一方面反映在数量上；另一方面反映在时间上.
资金的价值为时间的函数,其将随着时间的增长而增值,而这些增值的资金便成为资金的时间价值.从某种角度可以认为,资金是生产要素,其在扩大再生产和流通中,随时间变化而不断增值.
从此我们可知,下列因素影响资金时间的价值：资金数量、资金的使用或流通时间,资金的投入和回收特征,以及资金的周转速度等.
二、利息、利率
利息和利率可作为资金时间价值的表现方式.利率可作为计算资金时间价值的相对尺度,其为一比例值.而利息则为绝对值,可作为计算资金时间价值的绝对尺度.经济学规律发现,决定利息和利率高低的因素主要有：第一,社会平均利润率,通常其为利率的最高限度；第二,借贷资本的供求关系；第三,借出资本的风险；第四,通货膨胀；第五,借出资本的期限长短.
三、资金时间价值的产生原因
资金的时间价值并非阳春白雪的纯理论概念,而是存在于我们日常的每天生活.例如,家庭购房,是选择500 万元全款购房？
还是选择30 年的分期贷款购房？这两种购房途径方式哪种更划算,更能用最小的资金总价值来获得最大的收益？又如生活中必需品——手机的购买,是选择花7000 元购买一心仪手机,还是选择每月支付200 元分期购买？当人们做决策时,首先需要考虑的就是同样金额的钱,今天的钱的价值和明天的钱的价值是不同的,这便体现了经济学中的基础概念,资金是有时间价值的.
1. 资源稀缺性
在经济学中,资源的稀缺性是其基本原理,该原理对于资金的时间价值分析而言同样适用.日常社会活动中,发展必然伴随着社会资源的持续消耗.那么,现有的社会财富便是由现在的社会资源组成.人们充分利用现有的社会资源,并经过组织协调、科学创新等因素,从而创造出来的将来的价值,则称为未来的社会财富.社会资源具备稀缺属性,其经过创造带来更多的社会财富,因此就效用而言,现在的物品要高于未来的.未来的社会财富,随着人民的积累、创造,将会呈现逐渐增加的趋势.同样的道理适用于资金,即现在的资金价值高于未来的资金价值.在体现未来与现在的资金价值特征中,可使用利率来反映社会经济增长和资源稀缺性,也即反映资金的时间价值.
2. 主权货币信用制度,资金时间价值为货币流通的固有属性当今世界的货币制度为主权信用货币,也即国家银行起到货币发行的作用,而发行的保障是国家信用.央行的基础货币与各大商业银行的存款共同构成了市场上的流通货币.随着经济增长和财富的增加,信用货币也伴随增加,因此其必然导致货币的贬值和通货膨胀.因此,从时间角度来看,现在的货币的价值将高于未来的货币价值.同样可以采用利率来体现货币贬值和通货膨胀的水平,也反映了资金随着时间的变化程度.
四、资金的时间价值的计算依据
资金的时间价值的计算依据,主要有单利和复利两种方法：
1. 单利法
采用单利法计算资金的时间价值,概言之,只计算本金产生的利息,而对时间周期内,利息产生的利息不做计算.每个信贷周期产生的利息都是完全一致的、依据本金的.设本金为P,利息为I,计息期数为n,年利率为i,则其计息期内利息总额的计算便为：
I等于Pni.计息期结束时获得的本金和利息之和为：F等于P+I等于P(1+ni).现用距离的方式阐述单利法计算资金的时间价值的计算
流程.设借款10000 元, 年利率为6%, 则10 年后的利息为I等于niP等于10×0.06×10000等于6000 元.那么,10 年后的本利和为F等于 (1+ni)P 等于16000 元.从该范例可知,其资金的时间价值的结果为6000 元.
但是,从以上计算可知,采用单利法计算资金的时间价值,存在一定的缺陷,其未考虑到时间周期内,每个阶段产生的利息所产生的新的时间价值.而在实际经济活动中,这是不科学的,不符合客观规律的,是无法完全反映资金的时间价值的.
2. 复利法
用复利法计算资金的时间价值的核心理念便是,不仅仅计算本金产生的利息,而且计算时间周期内,利息产生的利息.同样举例说明,假设本金为P,根据复利法计算各个周期内的本金和利息,以及本息和,如下表所示：
根据表1 计算结果可知,各时间周期的本息和为F等于 P (1+i)n,利息为I等于 P(1+i)n –P.式中, 各参数的含义同单利.
同样按照借款10000 元进行计算,年利率为6%,则10 年后的本利和为：
F等于10000×(1+0.06)10等于17908 元,利息为7908 元,而该利息便为采用复利法计算获得的资金时间价值.与单利法做比较,复利法计算出来的资金的时间价值,多出了32%.
根据上文采用复利法和单利法计算资金的时间价值,可得到如下结论：同样一笔借款,在所有边界条件都相同的情况下,复利法的计算本息和高于单利法.当所借本金越大,利率越高,借款周期越长,则两种计算方法的差距也越大.甚至在某种情况下,两种计算方法的的差值要比本金还要高.
五、结论
随着人民结余资金的日渐增多,充分利用好日常的结余资金是实现迈向更好生活的途径.资金的利用除了其本身的价值之外,还有资金的时间价值.
资金时间价值的产生主要有两方面因素：一是资源的稀缺性；二是其为信用货币制度,而流通货币本身便具有该固有特征.
资金时间价值的计算方法,有单利法和复利法两种.同样一笔资金,在所有边界条件都相同的情况下,复利法的计算本息和高于单利法.当所借本金越大,利率越高,借款周期越长,则两种计算方法的差距也越大.甚至在某种情况下,两种计算方法的的差值要比本金还要高.
参考文献：
[1] 王庆成, 杨平安. 论资金的时间价值. 财政研究,1983 年第6 期.[2] 王庆成. 资金时间价值, 四川会计,1987 年第4 期.通讯作者：刘静（1983—）,女,高级工程师.
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