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贾王孙：三个男人背后的故事
从易事特事件中,人们已经觉察出,有些虽然违反常识却又见怪不怪的东西,如今行不通了.
美国气象学家洛伦兹在解释空气系统理论时说道,亚马逊雨林一只蝴蝶翅膀偶尔振动,也许两周后就会引起美国得克萨斯州的一场龙卷风.这便是著名的蝴蝶效应.
贾跃亭生态梦碎,或许正是蝴蝶效应的一种显现.股市生态系统改变,裱糊匠的手艺不灵了.
其实,在严厉的监管风暴之下,命运发生改变的远不止贾跃亭一人.多伦股份董事长鲜言,不仅终身禁入证券市场,还遭遇34.7亿元的“史上最大罚单”；“小燕子”赵薇原拟豪掷30多亿元收购万家文化,最终流产；那些能“精准预测”股指的名嘴,也被监管层批为“黑哨”……
近年来,监管全面趋严已成资本市场各方共同的感受.“我希望资产管理人,不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精.”证监会主席刘士余的这番话,令许多人惶恐不安.证监会发布的数据显示,2016年全年做出221项行政处罚决定,对38人实施市场禁入,罚没款总计42.8亿元,较上年增长288%,行政处罚决定数量和罚没金额创历史新高,市场禁入人数达到历史峰值.在此基础上,2017年第一季度的行政处罚罚没款金额已超过2016年全年.
回归常识
乔布斯曾说,自己讨厌一种人：“他们把自己称为‘企业家’,实际上真正想做的却是创建一家企业,然后把它卖掉或上市,他们就可以变现,一走了之.”
然而在特定的时空环境下,乔布斯讨厌的人却成了香饽饽.比如A股市场,那些利用高送转手段减持的大股东与高管,一度大行其道.
8月3日晚间,上市公司易事特突然发布公告,公司因信息披露涉嫌违反证券相关法律法规、公司董事长何思模因涉嫌违反证券相关法律法规,已被证监会立案调查.
易事特踩的,正是“高送转”的雷.所谓高送转,以“10送30”来看,就是投资者手中的10股变成了40股.在A股市场上,有的上市公司选择在半年报、年报披露之前“慷慨”公告“10送20”,甚至“10送30”等“高送转”方案.因为高送转总是伴随着新股和次新股概念一起出现,所以往往被投资者看作是支持股价上涨的利好因素.这种不送钱只送股的数字游戏,多年来在A股市场一直广受中小投资者追捧.
然而在业内人士眼中,高送转不过是大股东与高管减持的一种手段.对于股价,短期内或许有一定刺激,长远来说却是在掏空一家企业.“普通股民被人卖了还帮着数钱.”一名资深证券人士如此评价.
当然,无法指望每个中小投资人都拥有专业人士的眼光与判断能力.防止有人利用普通股民赚快钱的心理,派发包裹着糖衣的,正是监管机构存在的意义.“为什么‘10送30’全世界都没有？必须列入重点监管范围.”刘士余之问,既道出了常识,更是监管层的一种责任.
从易事特事件中,人们已经觉察出,有些虽然违反常识却又见怪不怪的东西,如今行不通了.
限制和规范减持,正是此轮监管风暴的重点.5月27日晚间,证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》,上海、深圳证券交易所也出台了完善减持制度的专门规则.
在证监会祭出史上最严减持新规后,各种花样减持便成为市场热点.最热的则是6月份两起上市公司高管的天价离婚案,前后相距不过一周,市场认为这有可能成为规避减持新规的新套路.回望今年上半年,A股上市公司已经出现了5则因高管离婚而进行股权切割的公告.猫和老鼠的游戏,注定还将继续.
“史上最大罚单”
与蓝翔技校类似,股市里也曾有一句顺口溜——上市公司更名哪家强,匹凸匹乌鸡变凤凰.
一家上市公司,11次变更名称.尤其在2015年,企业更名为“匹凸匹”,声称要转型为互联网金融公司,“匹凸匹”是“P2P”的谐音.在此后的大牛市行情中,匹凸匹成为不折不扣的妖股,股价一飞冲天.甚至在改名之后连续6个交易日,每天封在涨停板.
潮水退去,光屁股的人露出原形.匹凸匹股价一蹶不振,今年3月,证监会更对匹凸匹董事长鲜言开出了34.7亿元的“史上最大罚单”,此外,鲜言还被终身禁入证券市场.
据悉,2012年,趁着多伦股份股权结构分散之机,鲜言以较小成本入主多伦股份,随后开始“坐庄之旅”,则是多伦股份更名匹凸匹.在遭受调查后,企业承认此番转型一无正式业务、二无人员配备、三无可行性论证,甚至连经营范围变更都尚未获得工商部门审批,只处于设想之中.匹凸匹这次“三无”转型却赢得二级市场的狂热追捧,股价大涨,也让鲜言狠赚了一把.
证监会公布的处罚决定书显示,在此过程中,鲜言主要通过五大手段操控股价：第一,集中资金优势、持股优势连续买卖；第二,利用信息优势控制信息披露节奏及内容操纵股价；第三,在自己控制的账户间进行交易,俗称“对敲”,自买自卖；第四,虚假申报,造成假象；第五,不按规定报告、公告其持股信息.
具体而言,如虚假申报这一项,2015年5月11日、5月12日,鲜言控制的账户组在涨停价买盘远大于卖盘的情况下,大量以涨停价申买多伦股份,并频繁撤单然后再申报,明显不以成交为目的,以虚假申报方式制造涨停价买单众多的假象,影响投资者判断,而两天实际买入量均为零.
坐庄操纵市场,是A股市场久治不愈的顽症,更是此轮监管的重心.2016年,从中鑫富盈、吴峻乐操纵特力A、得利斯等股票,到黄信铭等人操纵首旅酒店等股票,证监会查处的操纵市场案件可谓战果丰硕.到了2017年,“史上最大罚单”横空出世,监管力道持续加强.
向忽悠说不
刘士余曾坦言,自己一出差晚上就睡不著.“我是清华大学工程专业的,数理化是本行,毕业论文是计量经济学,都没敢想（预测指数）.但出差到外地,电视上操着山西话、山东话、江苏话、浙江话的分析师都能预测到个位.这种分析师我们将来就得有一些措施.你按50点预测还算是贴点谱,怎么可能预测到个位数？黑哨几年没打,又出来了,好政策也被黑哨吹歪了,全世界也没见个别券商经济学家这么胡说八道.”
打击“黑哨”,只是2016年以来证监会对券商风控与合规管理的一个缩影.那些“预测”指数的黑嘴,或许是小忽悠,真正的大忽悠还另有其人.比如,监管层痛批过的“忽悠式”重组.
2015年11月,鞍重股份发布九好集团的借壳预案.11月26日,公司复牌后,鞍重股份在短短半个月的时间内实现了10个涨停板.不过,半年后的2016年5月27日和5月28日,鞍重股份和九好集团先后收到了证监会的通知书,重组被搁置.
今年3月10日,证监会新闻发言人张晓军称,2013年到2015年,九好集团通过各种“虚构”,将自己包装成价值37.1亿元的“优良”资产,与鞍重股份联手进行“忽悠式”重组,以期达到借壳上市之目的.
“忽悠式”重组,正是近年来监管层严厉打击的对象.证监会对鞍重股份借壳案开出顶格处罚的罚单,除了这宗大案,2016年来公布的忽悠式重组还包括步森股份与康华农业的借壳案.
近年来,某些领域的重组政策已明显收紧.今年2月,“小燕子”赵薇原拟豪掷30多亿元收购万家文化,因转型跨度太大而备受质疑,最终流产.
一名业内人士介绍,“忽悠式”重组为祸市场,根源还在于上市公司流动性太差.在A股,强制退市始终是难啃的硬骨头,站在退市悬崖边上的ST股往往被当做“不死鸟”,成为爆炒题材.一个空壳往往价值二三十亿元,一旦被借壳重组,被借壳方就能全身而退.
中国人民大学副校长、金融与证券研究所所长吴晓求认为：“目前中国资本市场在退市制度上做得非常差.市场上没有任何投资价值的企业,就应该退市.”
据媒体报道,从证监会2014年10月颁布《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》以来,仅有3家上市公司退市,而2015年至今年3月已有超过500家公司进行了IPO.因此,*ST博元与欣泰电气2016年相继退市成为市场关注的焦点.
*ST博元是A股市场上首家因重大信息披露违法而被退市的公司.欣泰电气是创业板退市第一股,也是第一家因欺诈发行被启动强制退市程序的上市公司,且退市后不能恢复上市.同时,欣泰电气保荐机构兴业证券设立了5.5亿元先行赔付专项基金,赔付金额约为保荐收入的46倍,也成为了监管部门对券商的最大罚单.
市场人士认为,A股监管新思路正呈现在公众面前.概括来说,主要是规范行为、戳破神话、挤去泡沫、赶走骗子、保护投资者.逮狼打鼠、刮骨疗痛的监管风暴无疑将持续下去.强力监管打压了游资与题材炒作,短期内市场面临调整压力.但随着市场环境的改善,长远看来或许将迎来利好.刘士余说过：“只要把投资者合法权益保护好,掉的几根羽毛还会长出来.”
故事论文范文结:
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