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企业并购中财务风险与其防范
摘 要：本篇文章首先对企业并购财务风险具备的主要特性进行阐述,从价值风险发生几率较高、融资方式不合理、支付模式不规范三个方面入手,对企业并购环节导致财务风险出现的主要因素进行解析,并以此为依据,提出企业并购中财务风险防范对策.
关键词：企业并购；财务风险；风险防范
企业并购财务风险主要指,企业在开展并购融资工作时,由于资本框架出现变动,进而导致的财务风险,一旦发生财务风险,将会使企业陷入倒闭危机中.并且,并购造成的股东效益浮动比较大,这也是财务风险的最重要体现方式.企业在开展并购工作时,将会面临一定的风险性,一旦出现风险,必将会给企业并购带来一定影响.导致并购失误的主要因素有诸多,其中最具备凸显特性的就是财务风险.财务风险贯穿于整体并购工作中,其会给并购成果带来直接影响,因此,企业应该给予并购财务风险防范和管理高度关注.
一、企业并购财务风险具备的主要特性
从实质角度来说,企业并购财务风险通常指,企业在进行并购过程中,为了实现收购融资,将会采用一定方式对买主运营带来一定影响,进而防止偿债水平提高.一般状况下,企业在进行并购时,面临的财务风险特性主要展现在四个方面,第一,不明确性.因为受到外部环境改变因素的影响,导致企业没有对外部环境变化有充分了解,进而引发风险发生.第二,动态性.企业在开展并购工作时,财务风险具备的系统特性将会直接影响自身含有的动态性,由于影响风险的因素主要源于诸多环节中,随着并购活动的开始而产生.第三,可控性.即便企业在落实并购工作的过程中,存在的财务风险将具备一定的不明确性,但是并非我们在面临这种风险时,就要秉持消极态度.我们可以采用提升数据处理效率,制定规范的决策体系以及完善管理方式等,对财务风险加以管控,进而促进企业并购标准的全面落实.第四,决策性.企业并购过程中,财务风险因为受到不明确因素以及数据不对称因素等影响,导致企业价值预期和价值结果之间存在差异.对此,企业在并购过程中,面临的财务风险主要具备上述特性以外,还会存在一定独特个性,其中涉及了价值特性、动态特性等[1].
二、企业并购环节导致财务风险出现的主要因素
( 一) 价值风险发生几率较高
目标企业价值风险主要指并购企业在明确被并购企业并购价值之后,并购高于被并购企业市场真实价值所产生的财务风险.由于企业在进行财务报表过程中,应用的相关数据不具备真实性,或者企业价值评估不精准,进而造成风险出现.除此之外,被并购企业为了获取更高的效益,故意知情不报,随意更改相关数据,无法对真实进行披露,进而给并购价值预测的真实性和精准性带来影响.
( 二) 融资方式不合理
在开展并购工作的过程中,假设企业应用的融资方式具备合理性,并采用企业财务杠杆方式,可以减少财务风险发生几率,让企业具备充足的资金来实现企业并购,以此落实企业价值最优化的标准.反之,假设企业没有做好融资风险的把控工作,在对市场发展需求了解不全面的状况下,将会导致企业内部负债框架构建不合理,存在较大风险,进而使得并购失误.企业在进行并购时,将会占据大量的资金,进而影响企业对外部环境改变的反应程度,加剧企业运营风险的出现[2].针对其他方式来说,假设企业应用举债并购方式,将会大大增加财务风险出现几率.
( 三) 支付模式不规范
支付风险就是指企业在开展并购活动的过程中,资金支付水平不高,和股权稀释相关的资金应用风险.其和融资风险之间有着一定的关联.假设企业没有结合自身运营情况以及发展需求,合理选择融资以及支付形式,将会让企业面临较为严峻的财务风险,支付将会使得并购企业量不充足,而股票支付方式将会加剧股东稀释,从而实现企业整体效益降低.
三、企业并购中财务风险防范对策
( 一) 明确目标企业真实价值
在开展企业并购工作时,应该对企业财务报表约束性加以掌控,降低财务数据不对称现象发生.部分企业在进行并购时,没有对目标企业真实情况进行探究,过于依赖财务报表,无法对企业实际状况进行比较,从而引发数据不对称现象,加剧风险出现.企业开展交易的主要作用就是获取一定的效益,在此环节中,假设资产划分不合理,并购企业没有对资产归属权进行核查,将会出现数据不对称情况.所以,这就需要对财务报表进行核查,明确资金数额和真实性.企业负债也会蕴含一定风险,尤其是在进行股权并购时,原本由并购企业承担的短长期债务转变成并购企业债务.针对部分没有明确或者揭露的债务,在明确或者核算方面将会出现偏差,这就需要企业谨慎处理[3].在对被并购企业原始运营情况有所认识的基础上,给企业职工支付对应的保障资金,把企业真实运营情况进行核查,利用财务报表进行体现.
( 二) 优化选择融资和支付方式
在进行企业并购过程中,应该尽可能实现融资渠道的扩充,这样可以让企业按时筹集到所需资金,将资金匮乏问题进行全面处理.不管是在并购资金统筹方面,还是在资金统筹规模方面,都与并购企业支付方式存在一定关联,并且,并购支付方式将会面临并购企业融资质量的约制.企业进行并购时,由于并购标准和资产框架没有做到统一,进而导致企业并购消耗的长期资金和短期资金、自有资金和债务资金之间的投放占比种类方面大不相同.所以,这就要求并购企业应该对自身获取流动资金、股价不明确、股权框架改变等情况进行全面思考,根据目标企业税收筹集情况,合理选择融资和支付方式,把支付方式规划为、债务以及股权融合的形式,这样可以迎合各个并购企业需求,以此促进并购工作全面落实.
( 三) 完善财务风险预警体系
企业并购决策权一般交由领导层级人员管理,提升相关人员的风险管理意识和素养,能够从基础上减少风险的出现,防止给企业带来不必要的经济损失.有着较强的敏锐性以及风险评估能力的管理工作人员,可以顺利的建立规范的企业发展规划和并购财务标准,通过完善财务风险预警机制,对企业并购环节中存在的风险进行预警和评估,结合不同的风险等级,提出对应的防范措施,以此在实现企业并购规模逐渐扩充的基础上,减少风险出现,以此推动企业健康发展.
( 四) 优化并购环节中纳税筹划
首先,实施流转纳税筹划.根据我国相关法律体系,通常缴纳的税种有增值税、营业税以及所得税等.流转税主要是在流通环节中进行纳税,为了实现流转环节的减少,可以采用节税的方式,假设并购企业和目标企业在运营方面呈现出上下游关系,在实施并购之后,将会实现流转环节的减少,进而达到流转税节约的效果.其次,加强所得税筹划.为了实现弥补亏损的目标,企业需要合理应用所得税相关税法,实现合理规避[4].假设被并购企业出现没有弥补亏损现象,而并购企业在年度运营时,出现了一定效益,并购企业可以采用低价收购亏损企业管理权,凭借其亏损来降低今后一定时间内的所得税额,进而获取相关税务效益.
四、结束语
总而言之,并购作为企业扩充自身运营规模,获取更高效益的一种决策手段,给企业并购带来影响的因素种类繁多,所以,企业在落实并购工作时,将会受到风险因素的影响.对此,这就要求企业结合自身情况,优化并购方式,做好风险管控工作,完善风险管理机制,降低风险出现,给并购工作开展提供条件,从而推动企业长远发展.财
参考文献：
[1] 程星星,马杰. 企业并购财务风险及其防范措施[J]. 现代商贸工业,2016,37(19)：103-105.
[2] 高晓云,李敏瑞. 浅析企业并购中的财务风险及其防范措施[J]. 时代金融,2016(12)：99+102.
[3] 彭华湘,钟椿. 我国企业并购中存在的财务风险及其防范对策[J]. 现代经济信息,2015(14)：174-175+178.
[4] 高家辉. 企业并购中的财务风险及其防范[J]. 企业改革与管理,2015(13)：107-108.
企业并购论文范文结:
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