企业融资方面硕士学位毕业论文范文 与我国农业企业融资模式以家家富为例类硕士学位毕业论文范文

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我国农业企业融资模式以家家富为例

陈丽薇湖北经济学院

摘 要:随着“一号文件”的颁布和《关于推进农村一二三产业融合发展的指导意见》的印发,2017年3月9日家家富公司作为中国第一家有机农业企业在澳洲证券交易所成功挂牌上市,农业企业发展和农业-工业-服务业三产融合被推向了关注的热潮中.本文通过分析家家富公司2013~2016年的财务报表,对中国农业企业在做出融资模式财务战略和准备赴澳上市提供一定的财务思路.

关键词:融资模式;赴澳上市;财务分析

一、引言

由于受国家宏观调控、政府补贴支持和百姓大力追捧的影响,有机农产品获得集中性的关注,同时农业企业实现了快速发展.而澳大利亚作为以农牧业、制造业和采矿业为经济来源的国家,是中国农业企业争先恐后选择赴澳上市的原因之一.同时,澳洲作为我国“一带一路”重要的合作伙伴,不仅能迅速提升企业的知名度和国际影响力,还能促进企业持续稳定的发展.相对而言,在中国推行的“走出去”政策下,我国还未上市的大多数农业企业选择赴澳上市,是农业企业选择转型的机遇.

目前农业企业规模较小、产品单一、投资久见效慢等因素导致了农业企业抵御风险的能力较差,不能用标准健全的管理结构去适应市场变化,因此公司在融资模式的选择上会十分的谨慎.家家富公司作为中国第一家赴澳上市的有机农业企业,同样不能用标准和健全的管理结构去适应市场变化.而且,大多数农业企业和很多投资者最关心的是如何扩大资金规模和完善公司结构,帮助农业企业在发展过程中做出正确的决策.因此我们把关注的焦点放在:农业企业融资模式的研究.

二、影响融资模式因素(一)宏观环境分析

农业发展标志着国家经济发展,中国政府在对发展农业上面毫不逊色.2015年出台的“一号文件”明确指出围绕现代农业建设、促进农民增收、城乡发展一体化、增添农村发展活力、做好“三农”工作.在2016年印发的《关于推进农村一二三产业融合发展的指导意见》和

“十三五”规划中,提出了“农业-工业-服务业”三产融合的新概念,并作出了全面部署战略.三产融合,从产业的角度大力发展农业,不断地扩展农业产业链和发展空间,突破了农业单一的局面.例如,毛豆的培育是农业种植的过程,采摘后通过深加工进入冷库冷藏可以错季销售是工业技术的展现,而生态园供人们休闲娱乐即是服务业的范畴.这是目前农业的升级版,可以为农业增值增效,创造股东价值最大化.

相比中国政府对农业发展的大力扶持,澳洲资本市场对农业的快速发展也势不可挡.作为全球主要资本市场之一,澳洲证券交易42%的市值为国际投资者所持有,这些投资者能够改善公司股票形象,增加市场对公司股票的需求,并使公司置于全球价值判断之下.对于上市公司而言,选择澳洲资本市场意味着他们将处于一个流动性良好的二级市场,他们可以用更低的融资成本募集到更多资金.而且,澳洲资本市场的上市辅导周期较短,平均等待时间为9个月即可完成上市以及上市辅导,这也给国内企业减轻了较大的压力.

2015年12月20日,中澳贸易协定开始正式生效,澳大利亚将对我国原产农产品采用零关税政策.同时,中国农业企业可以将当季农产品提供给澳洲,实现反季节农产品的相互贸易交往.此外,在投资领域,两国在协议上给予了最惠国待遇,大大降低了企业的投资审查门槛,增加了企业投资和市场准入机会、可预测性和透明度,为中国资本打入澳洲市场增添了动力.

(二)行业特点分析

目前大多数农业企业跟随时代的变化和响应政策的要求,在不断地减少负债,降低资产负债率,可见农业企业是在寻求达到降低财务杠杆的效果.而企业去杠杆是农业企业供给侧结构性改革的主要解决方向.去杠杆有什么好处呢?首先如果财务杠杆太高,企业在利息率不变的假设下,固定利息会导致企业净利润偏少,既不能实现股东权益最大化,也不能给企业未来发展带来资金来源.其次资产负债率低的企业融资风险会降低,企业举债信用度上升,可供选择的融资模式也会增加.

当应付账款周转天数大于应收账款周转天数时,公司对客户的牵制会很大,公司有足够的信用度将资金暂留在公司内部进行周转.一般公司应付账款周转天数越大,企业资金运转的选择空间就越大,另一方面货币的时间价值也会给企业带来利益.例如淘宝购物,买家购买商品支付款会等到买家收到商品并确认收货后淘宝平台才会将款项打给卖家,这中间产生的时间价值就是淘宝平台的盈利模式,也是“快收慢付”的经营策略.目前农业企业基本上采取的都是快收慢付,从而使农业企业在选择融资模式时可选择性增强,即信用度高.这也是农业企业行业的一大特点.

(三)资本结构分析

图1对家家富公司赴澳上市前后的资产负债率进行了分析.

根据图1数据显示,资产负债率从2013年至2016年呈下降趋势,2016年的资产负债率与2013年相比下降了71.4%.

由于下降的程度较高,我们考虑供给方面的结构性改革的影响,并选择去杠杆化.家家富公司恰巧可以利用去杠杆化来进行贷款,而且偿债压力小,公司的财务灵活度高,将贷款投资到其他行业或扩大公司业务可以获得更高利润.

然而,目前的农业企业普遍缺乏这一改革创新,由于农业企业前期发家艰难,股东管理思维还未被商业模式同化,大多仍在原料商、生产商和供应商上原地踏步,只重视眼前和短期效益,而忽略了企业规模和长远利益发展,这便使得企业能够拥有的投资资源较少.一旦认识到转型的重要性,农业企业的规模也是可以做大做强的,不会逊色于科技创新企业.一般来说,谨慎型投资者也更倾向于投资这类公司.而家家富公司在其发展阶段从公司成立到赴澳上市仅花了六年时间,很好的诠释了一家农业企业如何完美的转型成功.

(四)资产质量分析

根据表1数据显示,家家富公司2013~2016年的及等价物涨幅较快,2016年为6,941,656澳元,相比2013年的1,163澳元增长了5968.7倍.究其原因,农业企业对于田间管理还处于用支付的阶段,需要公司有较强的变现能力和较高的灵活度,避免出现资金运转不畅的现象.而且家家富赴澳上市后融资渠道变多,不再局限于民间借贷和亲朋好友的内部模式,以致资金短缺得到解决.另一方面,公司拥有足够的可以保持财务灵活度,可以随时应付不可抗力因素和紧急的资金危机,保障了公司还本付息的能力,还增加了融资模式的多元选择.

从2013年的0澳元到2016年56,151澳元,公司开始有意识的对无形资产进行估值.由于大多数农业企业无专利保护意识,并不清楚公司应该将哪些资产定义为无形资产,导致很多无形资产无法入账.目前,优良的农产品种植缺少一个可以用来衡量的标准,每吨产品的输出需要几亩田、几斤化肥,如何浇灌和施肥都没有统一的标准化配方.而且,企业无法准确的对被评级的头衔、品牌在市场上的地位以及无形资产摊销年限等进行估值.一般来说,无形资产计价标准的准确体现能够给公司带来经济利益的资产远远高于账面价值,同时是投资者所能直观看到的企业价值,也就给公司融资能力提供了保障.三、针对影响因素提出战略性建议

家家富公司可供选择的融资模式较多,面对公司不同的财务状况,可以采取不同的融资模式.因此针对影响融资模式的主要因素进行具体分析后提出一下几点财务战略性建议.

(一)扩宽融资模式

农业企业在去杠杆的推动下利用向银行借款获得资金进行投资,通过适当提高财务杠杆来增加融资模式.即使农业企业的根本在于务农,但是公司在发展阶段可以通过向其他行业的涉足来达到更高的效益,既可以为公司主营业务提供充足的资金来源,还可以促进公司多元化发展.当融资模式的选择性增加,股东权益也会相对增加,这是投资者所愿意看到的.

(二)使农产品种植配方标准化

农业企业可以提高技术水平,将农产品的种植周期标准化,如某一种农产品的播种时间和间隙、施肥时间和次数、除草除虫时间和次数、是否需要借助大棚、采摘日期和数量等等,利用标准成本计算出相对标准化的固定金额,确定每亩地公司的收入是多少,再将标准配方承包给田间管理者,这样既可以节约成本费用,还可以提高种植者的积极性.随着,公司还可以将这种标准化配方申请专利,计入无形资产科目中,利用专利直接作用于公司主营业务和间接销售给其他农业企业进行投资来获得收益.

(三)优化公司经营战略

面对公司各方面产生的融资模式,公司有必要从根源出发加强内部管理.公司应该调整流动资产,严格把控及等价物、加强存货积压管理、及时收回应收账款、控制公司内部对资产的使用,同时在赊销前对乙方的信用度进行调查,对销售产品提供售后服务,用以优化公司管理和经营战略,在行业里做到内外兼顾的龙头企业.

企业融资论文范文结:

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