财务报表有关毕业论文格式范文 与基于哈佛框架下贝因美公司财务报表分析方面毕业论文格式范文

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基于哈佛框架下贝因美公司财务报表分析

陈奕璇李友俊

(东北石油大学经济管理学院,黑龙江 大庆 163318)

摘 要:对财务报告使用者来说,一份全面、准确的财务报表分析是尤为重要的,它能够使决策者对企业生产经营、发展方向及资本投资决策做出科学的判断和准确的预测.基于哈佛分析框架,选取贝因美公司作为分析对象,通过该公司的资产负债表、利润表以及流量表中几项重点指标,对贝因美公司的经营管理进行分析,找出存在的问题及原因,并提出可行性的具体建议.

关键词:哈佛框架;贝因美;资产负债表;利润表;流量表

中图分类号:F23文献标识码:Adoi:10.19311/j.cnki.16723198.2018.31.055

0引言

当前乳制品行业政策发展利好,行业竞争愈演愈烈.贝因美公司近几年的发展每况愈下,截至2017年公司已严重亏损.本文基于哈佛分析框架对贝因美公司的财务报表进行分析,哈佛分析框架区别于传统的财务分析方法,是通过对企业财务报表中主要指标的分析,来直接反映其盈利能力、偿债能力等,有效识别其中潜在的不稳定因素,从而帮助企业做出正确的决策,使其更加稳健地可持续发展.

哈佛分析框架总体包括战略、会计、财务及前景分析.应用哈佛分析框架对贝因美公司进行财务报表分析时,通过分析资产负债表,可以了解公司的财务状况,对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金充足性等作出判断;通过对利润表的分析,可以反映企业在一定会计期间收入、费用、利润的数额等,分析企业的获利能力及盈利增长趋势,为其作出经济决策提供依据;通过对流量表的分析,可以概括反映经营活动、投资活动和筹资活动对企业流入流出的影响,从而了解和评价公司获取及等价物的能力.在进行财务报表分析后,有针对性地提出贝因美公司进一步发展的具体建议.

1资产负债表分析

通过资产负债表分析可以反映一个企业一段时间内的财务状况.根据贝因美公司近5年的数据对其资产规模进行分析,具体如表1所示.

表1贝因美公司资产负债表主要趋势分析

指标名称项目20132014201520162017

流动资产

金额(万元)332393.52271491.18311451.11323820.05245329.26

结构比(%)6557595449

增长率(%)8-18154-24

非流动资产

金额(万元)176815.38201095.60220898.92276835.34260319.15

结构比(%)3543414651

增长率(%)19141025-6

总资产金额(万元)509208.90472586.78532350.03600655.39505648.41

流动负债

金额(万元)117485.34114147.68161114.84228946.36252019.89

结构比(%)99.699977479

增长率(%)2-3414210

非流动负债

金额(万元)419.611410.594564.7081021.3365315.03

结构比(%)0.4132621

增长率(%)-732362241675-19

总负债金额(万元)117904.95115558.27165679.53309967.70317334.92

数据来源:根据贝因美公司2013-2017年年报整理计算.

贝因美公司的资产总额从2016年的600655.39万元减少到2017年505648.41万元,同比减少16%.负债由2016年的309967.70万元增加到2017年的317334.92万元,同比增长2.38%.2017年资产负债率高达62.76%,与2015年相比已经翻番,创2011年上市以来新高.从资产负债表中各科目的结构比来看,通过计算可以得出截至到2017年,资产中流动资产占比49%,非流动资产占比51%,流动资产所占总资产的比率偏低,说明企业的资金变现能力较差,负债中流动负债占比79%,非流动负债占比21%,且非流动负债近五年来出现明显波动,主要是由于企业在2016年长期负债明显增加,流动负债252019.89万元,而流动资产仅245329.26万元,流动比率0.97,首次降到1以下,而合理的流动比率应该是2,说明公司偿债能力堪忧且还有待进一步提高.此外,贝因美在未来的几年内还将要偿还大笔的银行借款,一年内到期的金融负债高达23.72亿元,公司还新增一年内到期的非流动负债2.61亿元.

表2贝因美公司资产负债表主要指标趋势分析

指标名称项目20132014201520162017

固定资产

金额(万元)140570.45160354.62161063.09164790.87153996.27

结构比(%)8080736059

增长率(%)30140.42-7

应收账款

金额(万元)35252.4942494.94136266.07116632.0680790.08

结构比(%)1116443633

增长率(%)5521220-14-30

存货

金额(万元)86487.0991459.7259356.5164413.0269273.80

结构比(%)2634192028

增长率(%)596-3598

数据来源:根据贝因美公司2013-2017年年报整理计算.

由表2可知,截至2017年贝因美公司固定资产净额下降,同比去年减少7%,占非流动资产59%,创五年来新低.其主要原因是2017年7月,贝因美拟出售贝因美(安达)奶业有限公司(含现代牧业公司),预计使其达到减少亏损而增加收入的目的.同年10月和12月,贝因美先后两次发布公告拟出售杭州、上海等地共计29套房产,评估总价超过1亿元,产生收益预计约5860万元.

财务数据方面,通过表2可以看出贝因美在2017年资产减值534亿元,占利润亏损总额的5176%,主要原因为应收账款坏账准备以及存货跌价准备计提.年报显示,截至2017年底,贝因美应收账款账面余额1253亿元,已计提坏账准备金额445亿元.应收账款不能及时回收影响贝因美的资金周转速度和经营活动流量.

与此同时,由表2及公司年报可知贝因美在2017年年底存货的账面余额为846亿元,已计提存货跌价准备154亿元.贝因美奶粉的存货周转率降低至159次,存货周转天数也从2012年的10574天一路升至2268天,首度突破200天.

2利润表分析

分析利润表能够反映企业在一定期间的生产经营的成果,可以更直接地了解到企业营业收入、营业成本、净利润等财务数据,进而综合评价企业的表现,如表3所示.

表3贝因美公司利润表主要指标单位:万元

指标20132014201520162017

营业收入611711.78504878.44453381.61276449.71266045.16

营业成本236015.31495881.50197013.91111508.98106101.42

营业税金及附加7269.326325.125050.263870.744598.53

销售费用246613.88220741.28194274.52171747.75150482.87

管理费用31619.8136553.2143329.9741120.4641458.59

财务费用-5259.95-2827.24-62.523480.518712.27

资产减值损失1534.322545.317128.107121.4453434.48

投资收益——752.35902.07-2229.12-8282.38

营业利润93919.089749.307549.44-64629.29-97335.72

营业外收入8820.258565.2812548.807123.253114.63

营业外支出6654.147933.045704.194859.389020.46

利润总额96085.1910381.5414394.05-62365.43-103241.55

所得税费用23980.554063.435446.7414832.252736.74

净利润72104.646318.118947.31-77197.68-105978.29

数据来源:根据贝因美公司2013-2017年年报整理计算.

由表3可以看出,公司实现的营业收入由2016年的27644971万元减少增至2017年的26604516万元,同比下降了376%;营业成本2017年为10610142元,比去年减少540756万元,幅度下降了485%;综合毛利率为6012%,较上年同期增长046个百分点,主要是由于两个原因:一是因素影响:因本期公司产品买赠促销活动同比减少,相应毛利率同比上升169个百分点;二是成本因素影响:由于公司产能利用不足,产品单位固定成本同比上升明显,相应毛利率下降165个百分点.进一步分析数据我们可以看出,贝因美公司营业收入从2013年到2017年持续呈下降趋势,2014年营业成本作出调整,反映在毛利率上并不明显.而营业外支出下降874%,主要是宁波广达盛的亏损合同所导致.贝因美公司在2013年后,其盈利质量持续下滑.2013年以后,贝因美打战致使产品积压渠道混乱,进一步导致2014年业绩下滑严重,虽然2015年有所好转,但是在2016年受“”事件影响,使其销量继续下滑.

由表3可知,企业的营业利润截止到2017年达到-9733572万元,比2016年下降506%;利润总额比去年减少4087612万元,是市场竞争的白热化导致整个行业打战竞相甩货,致使贝因美没有达到企业最初的销售预期,加之市场投入费用门槛的提高,因此公司利润的实现受到了严重影响,造成2017年经营业绩出现较大的亏损.由于市场竞争环境日益激烈,在业绩净亏损的压力下,贝因美公司2017年广告宣传费减少1个亿至283亿元,而研发投入减少947%降至4030万元,研发人员也从65人缩减到55人,而其竞争对手美赞臣等企业的研发投入均在1亿以上.

3流量表分析

通过对流量表的分析,能够清晰揭示企业中现存的流动情况,分析和评价企业支付能力、偿还能力和周转能力,如表4所示.

表4贝因美公司流量表主要指标单位:万元

指标名称20132014201520162017

经营活动产生的流量净额20958.27-18763.062907.56-42334.71-15299.47

投资活动产生的流量净额-185346.2751467.19-36022.92-70529.0433722.98

筹资活动产生的流量净额-248571.18-40656.8833895.97149655.51-35858.97

数据来源:根据贝因美公司2013-2017年年报整理计算.

由表4通过计算可知,经营活动产生的流量净额数较上年同期数增加63.86%,主要是本期销售费用较上年同期减少所致;但是,导致其经营活动产生的流量净额为负数的主要因素是购买商品及接受劳务支付的的流出以及支付的其他与经营活动有关的支出.

由表4通过计算可知,投资活动产生的流量净额较上年同期数增加147.81%,主要是本期支付的投资款较上年同期减少所致;处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的净额以及收到的其他与投资活动有关的都有所增加,而支付的其他与投资活动有关的大幅减少,是投资活动产生流量净额增多的原因.

由表4通过计算可知,筹资活动产生的流量净额较上年同期数减少123.96%,主要是本期公司归还银行贷款所致.从整体上看,近五年来贝因美公司筹资活动产生的流量净额只有2015年和2016年为正数,其他均为负数,截至2017年,流入小于流出,收到的投资小于偿还的债务,说明该公司的融资能力还比较差.

由表4可以看出,截至2017年企业经营活动净流量为-15299.47万元,投资活动净流量为33722.98万元,筹资活动净流量为-35858.97万元,可以认为企业处于衰退期.这个时期的特征是:市场萎缩,产品销售的市场占有率下降,经营活动流入小于流出,同时贝因美公司为应付债务不得不大规模收回投资以弥补的不足.

4结论及建议

通过以上对贝因美公司资产负债表,利润表及流量表的分析,我们可以看出该公司在生产成本、产品创新、融资能力、偿债能力等方面都存在一定的问题,具体提出以下几点建议:

(1)控制产品成本,加强产品创新.贝因美公司近几年来净利润一直呈现亏损状态,营业成本虽然有所减少,但还应当继续加强生产管理,严格控制生产经营成本,结合市场的需求不断开发新产品、提高产品品质.同时,重点投入特殊医学婴幼儿配方奶粉,实现产品真正的创新,从而扩大市场占有率,使企业获得更多利润,提高其盈利能力.

(2)提高融资能力与偿债能力.首先,结合企业的生命周期来提高其融资能力.通过分析可以看出贝因美公司正处于衰退期,这个时期应该紧缩贷款额度,避免不能及时还高额贷款而引发的破产清算.其次,要加强企业应收账款的管理,及时监督应收账款的收回情况,做好防止应收账款过大的预案.

(3)降低风险因素,利用相关政策.国家开放二胎政策扩大了婴幼儿奶粉市场的销量,食品安全是消费者关注的重中之重.近几年国家相继出台了有关乳制品行业食品安全质量监督的政策,贝因美公司应当高度重视从奶源到生产加工再到销售产品的每个环节.此外,贝因美公司应保持优良的产品质量,不断提升消费者对品牌的认同,提升自身的综合竞争力,来应对市场竞争风险.

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