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特朗普扇动减税翅膀
文／张 健
2017 年12 月20 日,美国参众两院分别通过了30 年来最大规模的减税法案,特朗普减税计划终于落地.早在竞选期间,特朗普就曾承诺要实施大规模减税计划.12 月20 日当天通过的减税法案是最终版本.美国减税方案对中国经济是否会带来影响？对能源行业又会带来怎样的影响？
中美经济 悲喜交加
本次税改法案主要涉及企业税和个人税两个方面,其中企业税主要包括企业所得税和企业海外收入利润税.根据规定,企业税方面,美国企业税（所得税）率将从现行的35% 降至21%,企业如果将海外利润汇回美国,税率将由35% 下降到至最低的15.5%.在个人所得税方面,免征额比现行提高了一倍；税率将从七档简化为35%、25%、10% 三档；遗产税和净投资所得税被取消.
特朗普此前称,减税计划主要有四个目的：一是增加美国就业机会,二是简化赋税程序,三是减轻美国中等收入家庭的缴税压力,四是降低企业赋税比例.可以预计,经过此次减税,美国企业盈利状况将有所好转,国际竞争力将进一步增强,有助于美国制造业回归,美国就业状况将有所改善,居民消费能力将有所提升,美国经济将进一步复苏.
美国的税改法案对本国的经济有利好,但对中国的经济发展弊大于利.主要体现几个方面：一是将刺激在华投资的美国资本回流和利润汇回.随着我国劳动力的上升,美在华投资利润下降,本次减税将改善美国企业在本国的经营效益,可能刺激部分加工制造企业投资回流.同时海外利润汇回减税政策,将刺激美国企业在华投资利润的回流.二是美国税改法案将提振金融市场对美元的信心,美元走强叠加资本外流,对人民币构成双重的贬值压力.三是美国减税可能引发新一轮全球性的减税竞争,或将导致除美国以外更大范围的在华投资的回流.
能源行业整响影响不大
美国的税改方案对我国能源行业发展影响有多大？从几个方面可以体现.
我国对外环境变化不敏感.我国的能源行业主要涉及电力、石油、煤炭等领域,可分为传统能源行业和新能源行业.由于我国能源行业主要以满足国内需求为主,非以出口为主,参与国际竞争的程度相对并不深、规模相对并不大,因此,对外部环境的变化的敏感性相对较弱,美国减税对我国国内能源行业整体影响并不大.
美只占我国投资的1.65%.虽然美国减税会造成部分美国企业投资的回流,但商务部数据显示,2015 年我国利用外资总额达到1263 亿美元,而当年我国来自美国的直接投资为21 亿美元,也就是说来自美国的直接投资仅占总投资的1.65%,因此,即便是来自美国能源领域的投资全部回流,对我国能源行业影响也非常有限.况且,能源行业本身是资本密集型行业,能源行业投资是一项长期的行为,一旦投资,不会轻易撤资,撤资的机会成本可能更大.再加上美国能源企业之所以选择中国作为投资目标国,除基于投资利润考虑外,他们往往更看重的是中国相对稳定的投资环境,能够确保其获得稳定的投资收益,实现企业可持续的发展.
美在华能源投资不会大幅度回流.美国对海外企业利润汇回实行减税的政策,将促使美企业海外利润回归,但不一定会导致美在华能源投资大幅度回流.2004 年,美国曾出台《美国就业机会创造法案》规定,只要跨国公司在规定期限内汇回海外利润,即可享受5.25% 的超低“特赦”税率.但从实际情况来看,企业反应并不十分积极,期间有843 家公司调回利润,但汇回的资金90% 都被用作回购、派息和发放高层薪酬,而非研发或开展再投资.
不同产业影响不同
虽然美国减税对我国能源行业总体影响不大,但对能源行业内部不同产业也会产生不同程度的影响.
首先,或能间接的促进能源行业减税.各国为应对美国减税,保护本国经济,势必会进行新一轮的减税竞争,中国也可能采取类似措施.这对于能源行业发展或许产生正面影响.实际上,2017 年9 月,财政部、国土资源部、能源局等12 部委联合发布了《关于减轻可再生能源领域涉企税费负担的通知》,对风电、光伏发电等新能源企业给予增值税、土地使用费等减免政策,从该项政策的发布时点上看,这既是国家在新形势下为新能源企业减负、推动新能源行业发展的重要措施,也可以视为我国积极应对美国即将实施的减税的一项重要举措.未来,不排除我国减税减费政策会扩展至油气、水电以及其他清洁能源利用领域.
其次,美国减税或对我国能源行业相关产业链发展也将产生一定影响.长江证券一份研究报告表明,过去30 年,美国实施了1981 年、1986 年和2001 年至2003 年三次减税,每一减税实施过后,美国内私人消费和投资增速均显著抬升.尤其本轮减税,同时降低个人所得税和企业所得税,美国需求增长将会更快.受国内需求改善带动,美国进口增速大幅上涨,包括对矿产品、化学制品和机械设备等行业的进口均大幅扩张.当前,中国已是全球最大的工业制品供应国,是最大的生产型国家,可以预计,随着美国减税政策的实施,我国部分工业产品出口也会呈上升趋势,这其中就包括与油气相关的就是石化产品等.因此,从一定程度上说,美国减税政策客观上也会刺激部分能源行业相关产业链的发展.
再次,美国减税对我国油气行业也将产生一定影响,利弊共存.
与其他行业在本轮减税前已享受税费减免、减税空间相对有限相比,美国油气行业将是本轮减税受益最大的行业之一,油气行业将享受至少14% 的降税幅度,其结果必将导致美国页岩油气的产量上升,对当前处于脆弱的弱平衡状态的全球石油市场产生较大影响,进一步打压当前刚刚复苏的国际油价.国际油价长期低位徘徊,我国石油企业将面临更长的“寒冬期”.虽然2017 年上半年中海油、中石油上游都已实现了盈利,但三大石油公司普遍面临老区开发程度高和开采成本高、新区经济开采难的问题,战寒冬、求生存仍然是三大石油公司当前最大任务.美国减税对国际油价带来的影响,无疑对三大石油公司发展能力提出了更大的挑战.
然而,对于那些已在美国开展业务的石油企业来说,美国减税无疑是一个利好消息.近几年,宝莫股份、美都能源等多家民营企业已进入美国油气勘探开发市场,三大石油公司也在美国开展多个合作项目,尤其是今年特朗普访华,中美签署了2500 亿美元的投资大单,其中包括中国石化430 亿美元的液化天然气项目投资、国家能源集团投资830 亿美元的页岩油一体化利用项目投资.美国减税对上述项目的实施无疑将是利好,将大大提升上述项目的盈利水平.
能源企业应争取减税政策
特朗普上台以来美国退出TPP、宣布退出巴黎协定、减税等一系列措施,都表明了其正在不断巩固和强化本国利益,也表明了在经济领域,美国全球霸权主义正在不断强化.同时随着美国减税,其他国家或将步其后尘展开减税竞争,其中英国和印度已着手实施减税政策,全球贸易摩擦将会上升,未来中国企业或将面对更多的双反起诉.
针对美国减税,中国能源企业首先应积极向国家争取减税的政策,争取在全球竞争中获得更加公平的环境.其次,要抓住机遇,自力更生,加快发展.中国能源行业与整个中国工业所处的发展阶段一样,已不再是引进外资学习经验的阶段,目前正由高速发展向高质量发展的转变时期,应抓住全球减税竞争环境下较低税费的发展机遇,打造核心竞争力,努力建成全球有竞争力的能源企业.三是要做好充分的准备,积极应对国际贸易摩擦和投资纠纷,避免或降低对外投资损失.
特朗普扇动减税翅膀论文范文结:
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