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年后将迎来中期布局良机
哈尔滨 潘玉章
每年元旦过后,股民都期待着春节前后能有一波或大或小的红包行情,为新年的开始迎来一个好兆头.今年的头一周,股指果然高举高打,似乎给股民带来了打“翻身仗”的希望；但紧接着风云突变,连续的调整浇灭了股民刚刚燃起的希望.那么,还有没有红包行情？接下来的行情将如何走？笔者认为：节前股指维持缩量盘整,节后试探去年年K线的下影线的概率偏大,中期布局的机会在年后！
一、政策面制约股指大幅上涨.A股向来被冠以“政策市”,新年伊始,管理层继续加强监管,“逮鼠打狼”,央行进驻“比特币”平台,抑制“比特币”恶炒.由此可见,今年的监管与去年相比有增无减,违规遭遇严打将趋于常态化；进入新年,IPO提速明显,每天基本上保持在3家左右,为A股历史所罕见,累积效应已导致次新股板块与中小创指数领跌主板,致使场内追求短线差价的风险偏好较高的活跃资金热情严重受挫,成交量持续低迷.在严监管的环境下,积极推进直接融资,最大限度地服务于实体经济将是管理层的首要任务.
二、宏观面制约股指上行空间.1月10日公布的去年12月CPI与PPI数据创近几年最大的“剪刀差”,反映在工业企业上就是上游资源类企业走出底部,大宗商品暴涨,短期暴利不仅没有传递给中下游企业,还由于成本的快速上涨侵蚀了他们的现有利润,致使需求进一步萎缩,上游企业的暴利也不可持续.大概率2017年一季度该两项指标（CPI与PPI）敞口收窄,不是CPI上涨,通胀预期增强,就是PPI回落,企业利润环比快速回落,甚至以上两个指标同时相向变动,在消费端出现滞涨,在供给端出现通缩,导致管理层在“保增长与调结构”的平衡中可用工具减少,牺牲一端或成不得已的选项.在这样的环境下,资本市场能缩量盘整已经不易,指望超预期的单边上涨是不切实际的.不过,股指在遇见“黑天鹅”等突发事件的快速下跌每每都是中期逢低介入的绝佳机会,因为今年是国企改革的关键之年,没有一个稳定的经济增长环境,国企改革是不可能顺利进行的.
三、主要股指走势背离也制约股指上涨.新年以来,主板缩量反弹,仍然运行在股灾后反弹的上行通道中,中期上升趋势完好,中小创与次新股破位下行,创业板创新低,空头态势明显,中期走势堪忧.从长期看,A股股指不仅与经济基本面息息相关,主要股指之间的走势也是大体上趋同的,背离总是短暂的,而且背离越大,随后的修正力度越大.所以,A股主要股指在节后同步下跌,随后一同反弹的走势将是大概率的.
四、年后行情如何选股.1,国企改革概念股要逢低介入,不可追高.今年是国企改革的落实之年,相关概念此起彼伏.该板块盘子大,家数多,热点转换快,有点雾里看花的感觉,不易把握.首先,要找出前期热点突出、提前大盘调整的周期股,如煤炭、有色,表现最突出的是钢铁板块,走出与近期大盘调整截然不同的持续上攻行情.又由于IPO超发,券商与参股券商概念股将极大受益,加上他们去年的表现整体落后指数,今年跑赢大盘将是大概率事件.所以说,追高持续上涨的国企股,不如逢低介入调整充分的券商股.2,具有明确的政策预期,刚刚走出底部的国企股,如中国中冶、中粮系等.3,充分回调的次新股.由于IPO的超预期发行,次新股的炒作全面得到遏制,去年上市的经过充分调整、相对低估的次新股如上海银行、中国电影等.
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